El equipo de asesoría hotelera de HVS basada en la Ciudad de México, de donde ofrecemos servicios a lo largo y ancho del país y de la región latinoamericana, esperamos que esta comunicación encuentre bien y con salud a nuestros clientes y amigos, a sus colaboradores, familias y demás gente que les rodea. Entendemos que la crisis de salud generada por la pandemia COVID-19 y la crisis económica que se ha desencadenado como resultado ocupan su atención. 

En vista de la experiencia de HVS en México y en otros países del mundo, hemos querido preparar y distribuir este breve documento que proporciona algunos datos sobre el comportamiento del mercado hotelero de cara a eventos de shock como el que ahora vivimos. Queda claro que este evento no es igual a otros pasajes que se pueden analizar y que las circunstancias del evento actual cambian literalmente por hora. Sin embargo, nos permitimos compartir este documento en un esfuerzo por ofrecer alguna orientación sobre el comportamiento del mercado hotelero. 

Entendemos que grupos propietarios, inversionistas, instituciones financieras, operadores, asesores, asociados y todos los que formamos parte de la industria hotelera debemos dar prioridad al seguimiento de prácticas que ayuden a contener los efectos del COVID-19, y que a la vez afrontamos condiciones difíciles en nuestro entorno profesional. Esta comunicación no pretende más que agregar alguna información que pueda ser útil en este momento y conforme pasen las semanas y se vayan formulando y modificando planes de acción en torno a la administración de activos hoteleros, el desarrollo de proyectos, así como posiciones financieras relacionadas a los mismos.
   

Descripción y Análisis de Datos Anexos

Anexamos a continuación seis tablas (la primera preparada en inglés) con estadísticas relacionadas a patrones de viaje durante periodos de shock. La revisión de estos materiales es generalmente consistente y arroja algunos elementos a tener en cuenta, mismos que resumimos a continuación:
 

• La Tabla 1 presenta tendencias del mercado estadounidense entre 2000 y 2019. Permite percibir los efectos cumulativos para la industria hotelera durante y después del acto terrorista del 11 de Septiembre de 2001 en Nueva York y Washington, D.C., así como durante la Gran Recesión del 2008-2009.

   

• Las Tablas 2 a la 6 muestran condiciones en dos mercados urbanos de México – la Ciudad de México y Monterrey – y tres corredores vacacionales – Cancún-Riviera Maya, Puerto Vallarta-Riviera Nayarit, y Los Cabos – durante periodos de shock. Las cifras de oferta y demanda hoteleras provienen de la base de datos de la Secretaría de Turismo y contemplan hoteles exclusivamente de 4 y 5 estrellas. Presentamos también cifras de tráfico aéreo para cada localidad en base a estadísticas de la Secretaría de Comunicaciones y Transportes.

Perspectivas Post-COVID-19

Al día de hoy, resulta imposible proyectar en algún sentido el comportamiento del mercado hotelero. Lo cierto es que en cada país en el que se lucha por contener la pandemia, todo está condicionado a que se pueda lograr atender de manera eficaz el desafío en materia de salud. En ciertos países con economías particularmente robustas – por ejemplo, Estados Unidos y Francia – la intervención gubernamental mediante distintos tipos de estímulos puede conducir a condiciones económicas un tanto más favorables una vez controlado el desafío del virus en sí. En lo que hace a países con menos capacidad de respuesta como lo pueden ser México y la mayor parte de los países de Latino América, es más difícil delinear los factores que puedan apuntalar una recuperación económica.  Tanto la economía mexicana como sus mercados vacacionales dependen significativamente de condiciones económicas en Estados Unidos por lo que una mejora en dicho país puede tener un efecto favorable. En otros mercados de la región, la ponderación de este elemento y de otras circunstancias serian distintas. 

Habiendo dicho lo anterior y tomando en cuenta lo complejo de la crisis actual, la revisión del comportamiento durante crisis pasadas parece indicar que – siempre y cuando se atienda de manera debida el tema salud – los mercados hoteleros han mostrado resiliencia, así como una tendencia favorable en el largo plazo. Los hoteles tienden a analizarse dentro de un contexto de mercados de capital inmobiliarios, con inversiones de capital y estructuras financieras enfocadas tanto en rendimientos a corto, mediano y largo plazo como apreciación de valor en el largo plazo. Los periodos de shock analizados ciertamente han impactado rendimientos de corto plazo, así como liquidez de los jugadores del sector, pero no han impactado de igual manera ni el comportamiento ni las perspectivas de largo plazo.